• Facebook

טלפון: 04-8202999 , פקס: 04-8200277

אמנת שרות

כניסה ללקוחות
שיא המילניום | פתרונות כלכליים
  • דף בית
    • מסלקה פנסיונית
    • גילוי נאות
    • הקוד האתי
    • תעריפון
  • פרופיל
  • המלצות לקוחות
  • תכנון פרישה
  • בתי השקעות
  • מאמרים
    • רפורמה משפטית
    • כתבו עלינו בעיתון
    • מאמרים בנושא קרנות פנסיה
    • מאמרים בנושא ניהול השקעות
    • מאמרים בנושא השקעות אלטרנטיביות
    • מאמרים בנושא תיקון 190
    • מאמרים בנושא קופות גמל
      • קופות גמל להשקעה וחסכון
    • מאמרים בנושא חסכון פיננסי
    • מאמרים בנושא בנקים
    • מאמרים בנושא תכנון פיננסי
    • מאמרים בנושא פרישה
  • סקירות כלכליות
    • סקירות כלכליות 2025
    • סקירות כלכליות 2024
    • סקירות כלכליות 2023
    • סקירות כלכליות 2022
    • סקירות כלכליות 2021
    • סקירות כלכליות 2020
    • סקירות כלכליות 2019
    • סקירות כלכליות 2018
    • סקירות כלכליות 2017
    • סקירות כלכליות 2016
    • סקירות כלכליות 2015
    • סקירות כלכליות 2014
    • סקירות כלכליות 2013
    • סקירות כלכליות 2012
    • סקירות כלכליות 2011
    • סקירות כלכליות 2010
  • המגזין
  • קישורים
  • צרו קשר
  • דף בית
    • מסלקה פנסיונית
    • גילוי נאות
    • הקוד האתי
    • תעריפון
  • פרופיל
  • המלצות לקוחות
  • תכנון פרישה
  • בתי השקעות
  • מאמרים
    • רפורמה משפטית
    • כתבו עלינו בעיתון
    • מאמרים בנושא קרנות פנסיה
    • מאמרים בנושא ניהול השקעות
    • מאמרים בנושא השקעות אלטרנטיביות
    • מאמרים בנושא תיקון 190
    • מאמרים בנושא קופות גמל
      • קופות גמל להשקעה וחסכון
    • מאמרים בנושא חסכון פיננסי
    • מאמרים בנושא בנקים
    • מאמרים בנושא תכנון פיננסי
    • מאמרים בנושא פרישה
  • סקירות כלכליות
    • סקירות כלכליות 2025
    • סקירות כלכליות 2024
    • סקירות כלכליות 2023
    • סקירות כלכליות 2022
    • סקירות כלכליות 2021
    • סקירות כלכליות 2020
    • סקירות כלכליות 2019
    • סקירות כלכליות 2018
    • סקירות כלכליות 2017
    • סקירות כלכליות 2016
    • סקירות כלכליות 2015
    • סקירות כלכליות 2014
    • סקירות כלכליות 2013
    • סקירות כלכליות 2012
    • סקירות כלכליות 2011
    • סקירות כלכליות 2010
  • המגזין
  • קישורים
  • צרו קשר
שיא המילניום | פתרונות כלכליים
  • דף בית
    • מסלקה פנסיונית
    • גילוי נאות
    • הקוד האתי
    • תעריפון
  • פרופיל
  • המלצות לקוחות
  • תכנון פרישה
  • בתי השקעות
  • מאמרים
    • רפורמה משפטית
    • כתבו עלינו בעיתון
    • מאמרים בנושא קרנות פנסיה
    • מאמרים בנושא ניהול השקעות
    • מאמרים בנושא השקעות אלטרנטיביות
    • מאמרים בנושא תיקון 190
    • מאמרים בנושא קופות גמל
      • קופות גמל להשקעה וחסכון
    • מאמרים בנושא חסכון פיננסי
    • מאמרים בנושא בנקים
    • מאמרים בנושא תכנון פיננסי
    • מאמרים בנושא פרישה
  • סקירות כלכליות
    • סקירות כלכליות 2025
    • סקירות כלכליות 2024
    • סקירות כלכליות 2023
    • סקירות כלכליות 2022
    • סקירות כלכליות 2021
    • סקירות כלכליות 2020
    • סקירות כלכליות 2019
    • סקירות כלכליות 2018
    • סקירות כלכליות 2017
    • סקירות כלכליות 2016
    • סקירות כלכליות 2015
    • סקירות כלכליות 2014
    • סקירות כלכליות 2013
    • סקירות כלכליות 2012
    • סקירות כלכליות 2011
    • סקירות כלכליות 2010
  • המגזין
  • קישורים
  • צרו קשר
  • דף בית
    • מסלקה פנסיונית
    • גילוי נאות
    • הקוד האתי
    • תעריפון
  • פרופיל
  • המלצות לקוחות
  • תכנון פרישה
  • בתי השקעות
  • מאמרים
    • רפורמה משפטית
    • כתבו עלינו בעיתון
    • מאמרים בנושא קרנות פנסיה
    • מאמרים בנושא ניהול השקעות
    • מאמרים בנושא השקעות אלטרנטיביות
    • מאמרים בנושא תיקון 190
    • מאמרים בנושא קופות גמל
      • קופות גמל להשקעה וחסכון
    • מאמרים בנושא חסכון פיננסי
    • מאמרים בנושא בנקים
    • מאמרים בנושא תכנון פיננסי
    • מאמרים בנושא פרישה
  • סקירות כלכליות
    • סקירות כלכליות 2025
    • סקירות כלכליות 2024
    • סקירות כלכליות 2023
    • סקירות כלכליות 2022
    • סקירות כלכליות 2021
    • סקירות כלכליות 2020
    • סקירות כלכליות 2019
    • סקירות כלכליות 2018
    • סקירות כלכליות 2017
    • סקירות כלכליות 2016
    • סקירות כלכליות 2015
    • סקירות כלכליות 2014
    • סקירות כלכליות 2013
    • סקירות כלכליות 2012
    • סקירות כלכליות 2011
    • סקירות כלכליות 2010
  • המגזין
  • קישורים
  • צרו קשר
סקירה כלכלית יולי 2012
ראשי » סקירות כלכליות 2012 » סקירה כלכלית יולי 2012

סקירה כלכלית יולי 2012

יולי 27, 2012 11:46 am אין תגובות admin-si

לקוחות יקרים,

חודש יולי הסתיים , זה היה חודש מצוין בכל אפיקי ההשקעה השונים. להערכתי התשואה המגולמת בחודש זה היא בין 2%-2.5% בקופות הכלליות.

האם זהו סוף המשבר ? בהחלט לא, אך יש לשים לב כי הריביות  בעולם נמוכות מאוד ,והם יישארו כך עוד הרבה זמן. הנהירה הבלתי פוסקת לחוף מבטחים (אג"ח) בעקבות המשבר המתמשך בעולם וחוסר הוודאות של המשקיעים, היה גורם מכריע לעובדה שמסלולי האג"ח השונים ב5- השנים האחרונות הניבו תוצאות טובות יותר מהמסלולים הרגילים. (מניות).

למרות סביבת הריבית הנמוכה במרבית חלקי העולם, סביר להניח שהגורם העיקרי לתשואות יוצאות הדופן של האג"ח בשנים האחרונות נבעה מהתגברות הבעיות הפיננסיות בעולם. זה לא מפתיע – כשיש בעיות, המשקיעים רצים לעבר חופי המבטחים של האג"ח. הפעם, המשבר היה חריף יותר ולכן הוא מתארך מעבר למה שראינו במשברים קודמים.

יהיו הסיבות אשר יהיו, הריצה לאג"ח הובילה לירידה חדה בתשואות שלהן. היום, חלקן אף נסחרות בתשואה נמוכה מתשואת הדיבידנד של חברות רבות במשק. לא מדובר רק על אג"ח של ממשלת ארה"ב אלא גם על אג"ח בשוק המקומי. מובן שהאטה נוספת בעולם עשויה להוביל לירידה בהיקף הדיבידנדים שיחלקו החברות בעתיד. עם זאת, חברות רבות התייעלו ומחזיקות קופות מזומנים דשנות שיעזרו להן לעבור בהצלחה את תקופת ההתאוששות גם אם היא תתארך מעבר למצופה. לכן, כאשר אג"ח ממשלתיות לטווחים בינוניים ואפילו ארוכים נסחרות בתשואות כה נמוכות, ההערכה שלנו היא כי אפיק המנייתי יניב תשואות טובות יותר מאפיק האג"ח.

בכל זאת, כמעט כל תיק השקעות מתבסס על רכיב אג"ח סולידי בשיעור כזה או אחר. מיהן האגרות המתאימות לתקופה הנוכחית? בשביל להשיב על זה צריך להעריך לאן האינפלציה והריבית ילכו בעתיד.

מדד המחירים לצרכן הפתיע שוב בחודש יוני וירד בשליש האחוז. לפי ההערכות, בחודשים הקרובים עשויה האינפלציה להמשיך להתמתן. לדוגמא: הוזלות המחירים בתחום התקשורת ככל הנראה עדיין לא הסתיימו. בנוסף, צפויה האטה נוספת בביקושים המקומיים, עלייה בשיעור האבטלה ואולי אף חזרה לירידה במחירי הסחורות בעולם. כל הגורמים האלו יקרבו את האינפלציה לגבול התחתון של יעד האינפלציה הממשלתי. מנגד, שני סקרי הדיור האחרונים הצביעו על חזרה לעליות במחירי הדיור, התפתחות שהנגיד לא רוצה שתגבר כתוצאה מהורדת ריבית. לכן, גם אם נראה ירידה  נוספת בעתיד הקרוב, להערכתנו הריבית לא צפויה להמשיך לרדת עוד הרבה בעתיד, ובוודאי שלא תרד כל כך נמוך כמו שאנו רואים באירופה ובארה"ב.

למרות שסביבת הריביות הנמוכה עשויה להימשך בעולם עוד תקופה ארוכה, נראה כי מרבית רווחי ההון של אפיק האג"ח הארוך כבר מאחורינו. בנוסף, התרחבות הגירעון בישראל עלולה להוביל לעליית תשואות של האג"ח הארוכות. לכן, לדעתי כדאי להתחיל לקצר את המח"מ של התיק הסולידי כדי להקטין את הסיכון הגלום באג"ח הארוכות.

בעולם– אפשר לנשום לרווחה. הבחירות הגורליות ביוון שנערכו לאחרונה נחתמו בניצחון של מפלגת "הדמוקרטיה החדשה" התומכת במדיניות הצנע היוונית ובהישארותה של המדינה בגוש האירו. מצד שני, כעת מופנה תשומת הלב של המשקיעים לעבר מדינות כמו ספרד ואיטליה, מעצמות גדולות בהרבה מיוון, שכורעות תחת חובות כבדים. גם בארה"ב עדיין לא נראה שיפור מהותי בנתונים הכלכליים – האבטלה עדיין גבוהה ונתוני הדיור ממשיכים לקרטע. לאור זאת, לא מפתיע שהפחד של המשקיעים בשיא והם נוהרים אל אגרות החוב של ארה"ב וגרמניה ודוחפים את התשואות שלהן למטה. כל עוד אי הוודאות בעולם המערבי תימשך, אנחנו לא צופים שינוי מהותי בתשואות בעתיד הקרוב.

ישראל– פרט להאטה במשק הישראלי בעקבות התרחבות המשבר באירופה, ראינו בחודשים האחרונים גם ירידה חדה במחירי הסחורות בעולם ובמיוחד במחיר הנפט. התוצאה צפויה להתבטא בשיעור אינפלציה נמוך יחסית, מה שיאפשר לנגיד להוריד את הריבית בשיעור נוסף בעתיד אם יראה זאת לנכון. עם זאת, מצבה הכלכלי של ישראל טוב בהרבה מזה של מדינות רבות במערב, ולכן להערכתנו הריבית לא תרד לרמה נמוכה כל כך כמו שאנו רואים באירופה ובארה"ב.

על העלאות ריבית בעתיד הקרוב אף אחד לא מדבר, וכנראה שבצדק. כפי שכבר אמרתי , הכלכלה המערבית לא תתאושש בן לילה, ולכן להערכתי נמשיך לראות ריביות נמוכות בארה"ב ובאירופה עוד תקופה ממושכת. כתוצאה מכך, גם הריבית בארץ תמשיך להיות נמוכה יחסית, ותשואות האג"ח הקצרות ימשיכו להיות בלתי אטרקטיביות. מנגד, האג"ח הישראליות הארוכות דווקא נסחרות בתשואות יפות. בעוד אג"ח אמריקניות או גרמניות ל- 10 שנים נסחרות בתשואה של פחות משני אחוזים, האג"ח הממשלתיות הישראליות ל- 10 שנים נסחרות בתשואה שנתית של למעלה מ- 4.5%. תשואה גבוהה בהרבה ממרבית המקבילות בעולם המערבי. האם להעדיף אותן על פני הקצרות?

להערכתי, הירידה בהכנסות ממיסים והגידול הצפוי בגירעון בארץ כבר מגולמים בעקום התשואות, ולכן לא צפויה עליית תשואות של האג"ח הארוכות בעתיד הנראה לעין. התארכות תקופת ההתאוששות בעולם אף עשויה להוביל לירידת תשואות של האג"ח הארוכות, מה שיניב רווחי הון מסוימים למי שיחזיק אותן. לאור זאת, לדעתי כדאי להאריך את המח"מ של התיק בתקופה הנוכחית באמצעות רכישת אג"ח ארוכות יותר.

לסיכום:

 אחרי חודשיים שליליים בא חודש מצוין, אבל לטעמי אין זה אומר כי הכול כבר מאחורינו. בעקבות ההתפתחויות בעולם. יש סיכוי לא רע שניראה גם את חודש אוגוסט כחודש חיובי. יש לזכור כי אנחנו נמצאים בתקופה מאוד רגישה הן כלכלית והן ביטחונית , והכול בסופו של דבר יכול להשפיע על מחירי השוק.  יש להיות סובלניים ולהתבונן לטווח ארוך. אך עם זאת לא להיות שאננים וכן מדי פעם לעשות בדיקה והתאמות בתיקים.

המלצות:

1. תיקי השקעות ופוליסות פיננסיות:

תיק מומלץ:
א. 50% אג"ח מדינה, 50% כללי 1 – תיק 85/15.
ב. 50% אג"ח מדינה, 35% כללי 1, 15% מניות חו"ל- תיק 90/10
ג. 50% אג"ח מדינה, 50% אג"ח כללי- תיק 100%

2. קופות גמל/ השתלמות:

– גילאי 55 + נא להוריד פרופיל של חשיפה למניות מקסימום עד 10% .

  קופות מומלצות נמצאות ברשימה למטה בקטגוריה של: קופות מאוג"חות,  או קופות 90/10.

 – גילאי 50+ מומלץ להיות בקופות צמיחה או לחילופין, קופות 90/10 על פי בחירתכם. (רצון לחשיפה)

 – גילאי עד 50 מומלץ להיות או בכלליות (סטנדרט) או על פי צורך ורצון לחשיפה . לא לעלות מעל הסטנדרט.

קופות מאוגחות:

מס סד

קופות מאוגחות (גמל)

מס מס הכנסה

קופות מאוגחות

(השתלמות)

מס מס הכנסה

1.

ילין גמל אג"ח מדינה

1360

ילין השתלמות אג"ח מדינה

1361

2.

אלטשולר שחם גמל אג"ח

1376

אלטשולר השתלמות אג"ח

1378

3.

דש גמל אג"ח

1386

דש השתלמות אג"ח

1387

4.

פסגות גדיש ממדית

835

פסגות שיא השתלמות מסלולית אג"ח

1429

5.

אקסלנס יסודות

385

אקסלנס השתלמות פלטניום צמוד מדד

799

6.

מיטב גמל אג"ח ללא מניות

1235

מיטב השתלמות אג"ח ללא מניות

1240

7.

תמיר פישמן גמל אג"ח

1172

תמיר פישמן השתלמות אג"ח

1175

8.

הראל גמל אג"ח

1484

הראל השתלמות אג"ח

1485

9.

מגדל פלטינום לתגמולים ברומטר

861

מגדל פלטינום להשתלמות ברומטר

867

 

קופות 90/10:

מס סד

קופות 90/10 (גמל)

מס מס הכנסה

קופות 90/10 (השתלמות)

מס מס הכנסה

1.

אלטשולר שחם גמל קלאסי

1287

אלטשולר שחם השתלמות קלאסי

1289

2.

ד"ש גמל זהב

551

ד"ש השתלמות זהב

1353

3.

פסגות גדיש 90/10

1331

4.

אקסלנס גמל זהב

211

אקסלנס השתלמות זהב

714

5.

מיטב גמל אג"ח 85/15

1236

מיטב השתלמות אג"ח 85/15

1241

6

הראל שחף (עד 10% מניות)

762

הראל שלדג (עד 10% מניות)

764

7

אלטשולר שחם להיט אג"ח

546

אלטשולר שחם נירית אג"ח

558

קופות צמיחה: 

מס סד

קופות צמיחה (גמל)

מס מס הכנסה

קופות צמיחה (השתלמות)

מס מס הכנסה

1.

אלטשולר שחם גמל גולד

1288

אלטשולר שחם  השתלמות גולד

1290

2.

ד"ש תגמולים

103

ד"ש אקונומיסט השתלמות

825

3.

פסגות גדיש כללי

106

פסגות שיא השתלמות כללי

1218

קופות כלליות:

מס סד

קופות מסלול כללי (גמל)

מס מס הכנסה

קופות מסלול כללי (השתלמות)

מס מס הכנסה

1.

אלטשולר שחם גמל כללי

1092

אלטשולר שחם השתלמות כללי

1093

2.

ד"ש גמל

552

ד"ש השתלמות ב'

1353

3.

פסגות גמל כללי

708

פסגות השתלמות כללי

1183

4.

מגדל פלטניום ביג

1156

מגדל פלטניום השתלמות ביג

1157

5.

אקסלנס תגמולים

685

אקסלנס השתלמות כללי

686

6.

תמיר פישמן גמל

1013

תמיר פישמן השתלמות

1017

7.

מיטב תגמולים

874

מיטב השתלמות

880

8.

הראל גמל

153

הראל השתלמות

154

9.

אלטשולר שחם תגמולים יהלום

756

אלטשולר שחם קרנות השתלמות

757

10.

ילין לפידות קופת גמל

1035

ילין לפידות קרן השתלמות

1038

11.

מיטב תגמולים-כללי

874

מיטב גמל כללי

873

12.

מיטב השתלמות כללי

879

מיטב השתלמות-מסלול כללי

880

13.

ילין לפידות גמל ב'

1163

ילין לפידות השתלמות ב

1162

 

מלכה דוד- מנכ"ל
שיא המילניום פתרונות כלכליים

* אין במידע לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני על ידי יועץ/ משווק פנסיוני בעל רישיון ע"פ חוק, אשר מתחשב בנתונים ובצרכים מיוחדים של כל אדם. כמו כן אין במידע על תשואות שהושגו בעבר כדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד.

« הקודם
הבא »
השארת תגובה

ביטול

חיפוש באתר
השירותים שלנו
ייעוץ ותכנון פרישה
תכנון וליווי פיננסי
ניהול השקעות נזיל
ניהול השקעות נדל"ן
קופות גמל והשתלמות
קרנות פנסיה
פוליסות פיננסיות
לקבל הצעה לחצו כאן:
מלאו את הטופס ושלחו
פייסבוק
שעות פעילות
שני 9:00 - 17:00
שלישי 9:00 - 17:00
רביעי 9:00 - 17:00
חמישי 9:00 - 17:00
שישי סגור
שבת סגור
ראשון 9:00 - 17:00
צור קשר
כתובתנו:

ספיר 7 חיפה
קומה 1 משרד מס' 8

טלפון: 04-8202999
פקס: 04-8200277

————————————-

אמנת שרות

הצהרת נגישות

מפת הגעה

נבנה על ידי אשכול מדיה - הקמת אתרי אינטרנט

גלילה לראש העמוד