סקירה כלכלית אוקטובר 2011

לקוחות יקרים

חודש חיובי עברנו לשם שינוי באוקטובר , מה שגרם לתיקון משמעותי של בין 2.5% ל 3.5% בקופות הכלליות .

אין הסבר כלכלי לאוקטובר מעבר לכך ששררה אופטימית בשווקים שנבעה מכך שגרמניה וצרפת הגיעו להסדר עם יוון והשווקים בעולם תמחרו את זה.

אבל כבר בתחילת נובמבר ראינו כי ההססנות של ראש ממשלת יוון לתוכנית הצנע גרמו לירידות חדות כבר בשבוע הראשון של החודש וחזרנו שוב למצב של חוסר ודאות לגבי כלכלת אירופה .

בעוד מרבית העולם המערבי כורע תחת נטל חובות כבד וצמיחה אפסית,אצלנו בישראל המצב טוב בהרבה הפעילות במשק ממשיכה להתרחב ושיעור האבטלה בשפל היסטורי .

מצד שני ישראל אינה מבודדת וגם הנגיד ער לזה ולכן הוא מודאג מהאטה בעולם שתגיע במוקדם או מאוחר גם אלינו.

ההשפעה של האטה בעולם כבר ניכרת בשטח ע"י התכווצות של הפעילות התעשייתית בארץ . תוצאה ישירה של התמתנות בביקושים העולמים והשפעתם על הייצוא .

כ 40% מהייצוא שלנו הולך לאירופה וזה עשוי לפגוע ביצוא שלנו בצורה דרמטית ולהקטין את הצמיחה במשק .

באוקטובר הוריד הנגיד את הריבית 0.25% לאור החששות שמגיע מאירופה ומארה"ב.רק נציין שהריבית בישראל גבוהה ביחס לריביות בעולם המערבי ולכן האג"ח השקלי בארץ נסחר בפער משמעותי ביחס למקביל שלו בארצות זרות .

לגבי המניות בארץ- אומנם רוב החברות שנמצאות במעוף הגדילו את הכנסותיהם אבל ירדו ירידה דרמטית ברווחים שלהם ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח ירד משום שהדולר נחלש , עליה במחירי הסחורות , חששות מפני משבר חובות באירופה .

התמחור של המניות היום זול משמעותי אשתקד אבל גם מסוכן משמעותי עקב חוסר היציבות בעולם והחשש לקריסת הגוש האירופאי . ולכן קנית מניות מומלצת רק לבעלי לב חזק ואופק השקעה רחוק .

המצב באירופה לא מעודד ולדעתי אם לא ימצא פתרון המצב רק ילך ויחמיר מה שיגרום לשרשרת אירועים בכל השווקים הפיננסים בעולם. השוק מתמחר את חוסר היציבות ובעיקר העניין מושכים דווקא הבנקים אף על פי שהפיקוח של הבנקים בישראל היינו הדוק ומנגנון הבקרה והפיקוח טוב בהרבה מארה"ב ובמדינות אירופה עדין הוא לא מושלם. חווינו זאת במהלך 2008 עם בנק פועלים שהחזיק תיק אג"ח מגובה משכנתאות.

לסיכום

למרות חודש חיובי אני עדין בדעה כי השוק ימשיך לזגזג ורמת הסיכונים שבו גבוה מהרגיל ולכן הנטייה שלי להיות בימים אלו שמרניים ולקחת כל אפשרות בחשבון .

לטעמי לא תהיה בסוף ברירה ואנו כנראה בדרך למטה משום שהמצב באירופה לא טוב ומדינה כמו איטליה או אוסטריה זה כבר לא יוון וכשאג"ח באיטליה נסחר מעל 7% זה סימן רע מאוד להמשך

המלצות

1. ניהול תיקים ופוליסות פיננסיות :

להישאר עם תיק סולידי של עד 15% מניות ולא יותר , לשמרנים יותר לא להחזיק מניות בכלל .

להוסיף את מרכיב המט"ח לתיקים כי לטעמי הדולר עשוי להיות ברירת מחדל טובה כשהשווקים ירדו חזק

2. קופות גמל :

* בני 60 + מסלולי 90/10 או אג"ח ללא מניות.

* בני 50-60 מסלולי צמיחה או מסלולי 90/10 לשמרניים.

* בני 50 ומטה מסלולי צמיחה או מסלול כללי.

* למעט שינויים נקודתיים על פי צרכיו האישיים של הלקוח, אני נוטה כרגע לא לבצע שינויים בקופות הגמל, רק התאמות לפי גילאים.

קופות מאוגחות:

קופות 90/10:

קופות צמיחה:

קופות כלליות:

קופות גמישות:

מלכה דוד- מנכ"ל
שיא המילניום פתרונות כלכליים

* אין במידע לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני על ידי יועץ/ משווק פנסיוני בעל רישיון ע"פ חוק, אשר מתחשב בנתונים ובצרכים מיוחדים של כל אדם. כמו כן אין במידע על תשואות שהושגו בעבר כדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד.