לקוחות יקרים,
גם השנה אנו מסכמים תוצאות יוצאות דופן.
חודש נובמבר 2025 הסתיים בתשואות חיוביות, ולהערכתנו קופות גמל וקרנות השתלמות במסלול כללי רשמו תשואה חודשית של כ־1.2%.
תוצאה זו מביאה את שנת 2025 כולה לתשואה מצטברת מרשימה של כ־14%–15% וזאת לאחר שנתיים מצוינות, ובצל לא מעט תנודתיות בארץ ובעולם.
תמונת מצב – ישראל והעולם
נובמבר היה חודש תנודתי, בעיקר בשווקים בארה״ב. התחזקות השקל תרמה לתשואות בשוק המקומי, אך קיזזה חלק מהתשואה בהשקעות בחו״ל.
המדדים בארה״ב לא הציגו תשואה משמעותית החודש, באירופה נרשמה מגמה מעורבת, וביפן בלט מדד הניקיי בירידה של כ־4%.
בישראל, בנק ישראל הפחית את הריבית ב־ 0.25% לרמה של 4.25% – הפחתה ראשונה מזה כשנתיים, על רקע התכנסות האינפלציה ליעד, צמיחה נאה במשק ופתיחת פערי ריבית מול מדינות מערביות אחרות.
אופטימיות – עם כוכבית
האופטימיות בשווקים נמשכת, בין היתר לאור ירידת מחיר הכסף והחוסן הכלכלי המקומי, לצד ציפיות להתפתחויות חיוביות בזירה הביטחונית־מדינית.
יחד עם זאת, רמות התמחור בשווקים גבוהות ומגלמות כמעט במלואן את התרחישים החיוביים – בעוד שהסיכונים טרם נעלמו.
ישראל – הובלה עולמית
שוק המניות הישראלי המשיך להוביל גם בנובמבר:
- ת״א 35+4.7%
- ת״א 125 +4.2%
- ת״א 90 +3.3%
מתחילת השנה, המדדים מציגים תשואות מצטברות של למעלה מ־40% – מהשנים הטובות בתולדות הבורסה.
סקטור חברות הביטוח בלט במיוחד עם עלייה של כ־9.6% בנובמבר וכ־137% מתחילת השנה.
מדד הבנקים עלה בכ־7.2% בנובמבר והשלים עלייה של כ־60% מתחילת השנה.
לעומתם, סקטורים כמו נדל״ן, בנייה ונפט וגז ירדו החודש, אך עדיין מציגים תשואה חיובית שנתית.
מעבר לים – ריבית יורדת וסימני שאלה
בארה״ב, הריבית נעה בטווח של 3.75%–4%, והשווקים מתלבטים לגבי קצב הפחתות הריבית בהמשך. האינפלציה עדיין עיקשת יחסית, והפד ממשיך לאזן בין יציבות מחירים לשוק העבודה.
במקביל, גוברים הדיונים סביב אפשרות של בועה בתחום ה־ AI על רקע תמחורים גבוהים במיוחד, תחרות מתגברת בשוק השבבים, ופיתוחים עצמאיים של ענקיות טכנולוגיה שעשויים לאתגר את הדומיננטיות של Nvidia בעתיד.
לסיכום
ביצועי 2025 ממחישים היטב את אופיו של שוק ההון
השווקים מתמחרים את העתיד – ולא את המצב הנוכחי.
למרות האתגרים הביטחוניים, הכלכליים והחברתיים, השווקים בישראל מציגים עוצמה יוצאת דופן.
אנו ממשיכים לנהל את ההשקעות בזהירות, באחריות ותוך בחינה מתמדת של הסיכונים וההזדמנויות.
מלכה דוד
מתכנן פרישה מוסמך | CFP® Certified Financial Planner
מנכ"ל שיא המילניום פתרונות כלכליים
* אין במידע לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני על ידי יועץ/ משווק פנסיוני בעל רישיון ע"פ חוק, אשר מתחשב בנתונים ובצרכים מיוחדים של כל אדם. כמו כן אין במידע על תשואות שהושגו בעבר כדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד.