סקירה כלכלית נובמבר 2014

לקוחות יקרים,

התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל בנובמבר 2014 צפויה לעמוד על 1.3%, כאשר הבולטות מבניהן לחיוב הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי המניות בחו"ל.
התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות בנובמבר 2014, צפויה לנוע בין תשואה של 1.1% לבין תשואה של 1.5%.
תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה בנובמבר 2014 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה של 0.9% לבין תשואה של 1.7%.

עליות השערים באפיק מנייתי בחו"ל והתחזקות המט"ח (הדולר והאירו) פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש. מנגד, ירידות השערים באג"ח הקונצרני בארץ ובאג"ח הממשלתי הצמוד בארץ (בעיקר הארוכים) פעלו כגורם ממתן.
בשוקי המניות בעולם נרשמו עליות שערים נאות: בארה"ב מדד ה-S&P ומדד הדאו ג'ונס עלו ב-3.7% כ"א, מדד ה נאסד"ק עלה ב-4.9%. באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה: ה-DAX הגרמני עלה ב-9.5%, ה-Eurostoxx 50 עלה  ב-7.1% וה-CAC הצרפתי עלה ב-6.0%. גם ביפן נרשמה מגמה חיובית מובהקת והניקיי עלה בשיעור של 11.5%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות. פיחות השקל מול הדולר ב-2.8% ומול האירו ב-1.7% תרם תוספת משמעותית לתשואה באותן השקעות שמנהלי הקופות לא ניטרלו את מרכיב המט"ח.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה מעורבת: מדד ת"א 25 עלה ב-3.5%, מדד ת"א 100 עלה ב-2.4%, מדד ת"א 75 ירד      ב-1.8% ומדד יתר 50 עלה ב-1.0%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה שלילית. מדדי התל בונד רשמו ירידות שערים: מדד התל בונד 20 ירד ב-0.5%, מדד התל בונד 40 ירד ב-0.2% ומדד התל בונד 60 ירד ב-0.4%. אגרות החוב הלא מדורגות ירדו ב-1.6% .

מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד ירד בשיעור של 0.3%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.1%, האג"חים לטווח של 2-5 שנים נותרו ללא שינוי, ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים ירדו ב-0.3%.

מדד אגרות החוב הממשלתיות ה שקליות הלא צמודות (שחרים) עלה ב-0.4%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.3% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-0.7%.

ההאטה בקצב הצמיחה בישראל יחד עם הנתונים החזקים שמגיעים מכיוונה של הכלכלה האמריקנית, המשיכו להחליש את המטבע המקומי, ששער החליפין שלו ביחס לדולר מתקרב ל- 4 שקלים.

ארה"ב ממשיכה להתחזק.

הצמיחה ברבעון השלישי של השנה עודכנה כלפי מעלה ל- 3.9% בשיעור שנתי (לעומת 3.5% באומדן הקודם), וזאת בעקבות שיפור בצריכה הפרטית, וכן חזרה של מחירי הבתים לעלייה לאחר 4 חודשים של ירידות.

מחירי הסחורות ממשיכים ליפול.

בחודשים האחרונים ראינו ירידות מחירים דרמטיות שהקיפו כמעט את כל הסחורות בעולם.
מחיר הנפט ירד בחדות מתחת ל- 70 דולרים לחבית, וזאת לאחר שראשי קרטל הנפט אופ"ק החליטו להשאיר את התפוקה ברמתה הנוכחית מבלי להקטינה באופן שיתמוך בעלייה במחיר. הנפגעות העיקריות מירידת מחירי האנרגיה הן כמובן רוסיה ואיראן, ובין הנהנות מכך אפשר לציין את היבואניות הגדולות כגון סין, יפן, הודו וגרמניה.

האינפלציה בגוש היורו ירדה ב- 0.3% החודש, בעיקר בשל הירידה במחירי האנרגיה.

העובדה הזו מדאיגה מאוד את נגיד הבנק המרכזי, שהצהיר כי הבנק צפוי להרחיב את המדיניות המוניטארית שלו, כנראה באמצעות רכישה מסיבית יותר של נכסים, אולי גם אג"ח ממשלתיות.

לסיכום:

לאחר חודשים של דשדוש קופות הגמל ממשיכות את המגמה החיובית ומוסיפים לעצמם עוד כאחוז לתשואה המשוקללת השנתית . גם התיקים שהיו חשופים למניות בארץ ובחו"ל ובעקר ל מט"ח עלו בתשואות נובמבר כ 1% בהתאמה .

לטעמי הכיוון הכללי גם בהמשך יהיה חיובי בשוק המניות הן בארץ והן בעולם צריך לשים לך למחיר הנפט בעולם וירידת ערך הסחורות .

המלצות:

לקוחות מעל גיל 60 קופות סולידיות של 90/10

לקוחות עד גיל 60 קופות במסלול כללי 70/30

מי שאינו בטוח לאיזה מסלול הוא משויך נא לפנות למשרד

קופות מאוג"חות – 0% מניות

קופות 90/10- עד 10% מניות

קופות צמיחה – עד 50% מניות

קופות כלליות- עד 30% מניות

מלכה דוד- מנכ"ל
שיא המילניום פתרונות כלכליים

* אין במידע לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני על ידי יועץ/ משווק פנסיוני בעל רישיון ע"פ חוק, אשר מתחשב בנתונים ובצרכים מיוחדים של כל אדם. כמו כן אין במידע על תשואות שהושגו בעבר כדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד.