סקירה כלכלית יוני 2014

לקוחות יקרים,

חודש יוני הסתיים בדשדוש קל כאשר האפיק המנייתי עולה במקצת ואילו האפיק האג"חי הוא זה שפוגע בתשואה הכללית…

קופות הגמל הכלליות משיגות תשואות שמסתובבות סביב 0%.

בשווקים פועלים כרגע שתי כוחות מנוגדים זה לזה:

• האחד הינה העובדה שסביבת הריבית בארץ ובעולם הינה נמוכה מתמיד מה שממריץ את המשקיעים לקנות עוד ועוד ניירות ערך – עובדה זו בלבד גורמת לעליות בשווקים ובשבירת שיאים בבורסה האמריקנית, והישראלית.
• לעומת זו יש את הנתונים היבשים  של הכלכלה (נתוני צמיחה ואינפלציה בעיקר..) אשר לא מתיישבים עם הראלי בשווקים. כמו מחירים גבוהים ומכפיל רוח נמוך.

השאלה שאני נשאל מדי יום על ידי משקיעים היא – "מתי יבוא הבום…" ???

לטעמי, תחילת שינוי המגמה תתחיל ברגע שיתחילו החששות להעלאת ריבית בארה"ב, שימו לב שאני אומר חששותבלבד. אין זה אומר שצריך לחכות בפועל להורדת ריבית ממשית, ז"א הטריגר יהיה מדד הפחד של המשקיעים בארץ ובעולם.

היות ואין דרך אמפירית לבדוק תחושות וחששות… תשובתי בדרך כלל היא שאין לדעת מתי.

על פי הערכות מומחים בארה"ב, הריבית אמורה להתחיל לעלות בין הרבעון הראשון של שנת 2015 ועד הרבעון השלישי של 2015.

ולכן צריך להיערך  כמה חודשים לפני, ז"א שינויי מסלולים והקטנת חשיפה מנייתי למי שחושש או לחילופין למי שזקוק לכספו בטווח המידי או לעמיתים שמתקרבים לפרישה.

האינדיקטורים שפורסמו החודש בישראל היו ברובם חיוביים: אומדן לצמיחה ברבעון ראשון עודכן כלפי מעלה ל 7.2 אחוזים, והרכב הצמיחה השתפר, נתוני מאזן התשלומים לרבעון ראשון הראו המשך עודף גדול -בחשבון השוטף, אמון עסקים וצרכנים נותר ללא שינוי, לצד המשך איתנות בשוק העבודה וירידה בגירעון הציבורי, נתוני סחר חוץ רשמו עליה ביבוא והיצוא נותר ללא שינוי.

מדדהמחיריםלצרכןלחודש מאי עלה ב 0.1 אחוז בלבד, נמוך מממוצע החזאים שעמד על 0.7 אחוזים. וסיכם -עלייה של 1.0 אחוזים בלבד ב-17 החודשים האחרונים.

בנקישראלהותיראתהריביתלחודש יולי ללא שינוי ברמה של 0.20 אחוז; על אף התמתנות האינפלציה, נוכח השיפור בנתונים הריאליים ויציבות שער השקל עד מועד ההחלטה.
בחודש מאי בנק ישראל רכש רק כ 790 מיליון -דולר בשוק המט"ח, לקיזוז השפעת הגז
(בחודשים יוני ויולי ירכוש הבנק הרבה יותר(. בסיכום חודש יוני עקום תשואות האג"ח הממשלתיותירד בטווחים הארוכים, בתמיכת הירידה בתשואות בחו"ל ועלה קלות בטווח הקצר, עקב התמתנות הצפי להפחתת ריבית נוספת של בנק ישראל. שווקי המניות בעולם היו חיוביים במהלך יוני. מדד NASDAQ  עלה ב-4  אחוזים, מדד – S&P500 ומדד  MSCI העולמיעלה ב-7 אחוזים. מדד – MSCI  שלהשווקיםהמתעורריםעלה ב-3 אחוזים ומדדת"א 100 נותר  -כמעט ללא שינוי. מדד ה  VIX(מדד המחשב את תנודתיות האופציות על מדד s&p 500  ב-30 הימים האחרונים)  נותר כמעט ללא שינוי במהלך יוני ונמצא עדיין ברמתו הנמוכה ביותר מאז  2007.

לסיכום :

גם החודש אני בעמדת המתנה, וממליץ כרגע לא לבצע שינויים בתיקים, אלו מכם שנמצאים במסלולים הכללים – שימשיכו לבות שם לפחות עד סוף השנה הנוכחית.

ואילו שבחרו להיות במסלולים היותר שמרניים – זה לא הזמן לשנות כי אין אפשרות לתזמן את השוק,ולטעמי חוסר הודאות ילווה אותנו בחודשים הקרובים.

המלצות :

לקוחות עד גיל 60 – מסלולים כללים

לקוחות מגיל 60 ומעלה – מסלולי 90/10

• לאלו שלא מסוגלים לספוג ירידות בטווח הקצר, להתחיל להקטין פוזיציה באופן מבוקר

פוליסות פיננסיות / תיקי השקעות:

תיק רגיל – מסלול כללי

תיק שמרני – מסלול 85/15

תיק שמרן ביותר – אג"ח ממשלתי שקלי ו מדדי

קופות מאוג"חות:

קופות 90/10:

קופות צמיחה: 

קופות כלליות:

מלכה דוד- מנכ"ל
שיא המילניום פתרונות כלכליים

* אין במידע לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני על ידי יועץ/ משווק פנסיוני בעל רישיון ע"פ חוק, אשר מתחשב בנתונים ובצרכים מיוחדים של כל אדם. כמו כן אין במידע על תשואות שהושגו בעבר כדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד.