לקוחות יקרים,
קופות הגמל במסלול הכללי רשמו באוגוסט תשואה ממוצעת מוערכת של כ-1.3%, ומתחילת השנה צברו תשואה של כ-6.8%. עליות בשוקי המניות בישראל ובעולם, לצד עליות באיגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות בישראל, תמכו בתשואות קופות הגמל וקרנות ההשתלמות. מנגד, התחזקות השקל מול הדולר קיזזה חלק מהרווח שנוצר בהשקעות בחו״ל.
שתי הערכות ענפיות שפורסמו בתחילת ספטמבר מצביעות על תשואה של כ-1.1% עד 1.37% במסלול הכללי ועל כ-2% עד 2.32% במסלול המנייתי. מסלול העוקב אחר מדד S&P 500 צפוי להציג תשואה של כ-1% במונחים שקליים. בקרנות הפנסיה המקיפות טווח ההערכות נע בין כ-1% ל-1.6%, בהתאם למסלולים תלויי הגיל.
אוגוסט במספרים
הטווח נשען על שתי הערכות ענפיות שנבדקו מול תחזיות לתשע הקרנות הגדולות. ההערכות מצביעות על אותו כיוון ועל סדר גודל דומה. הנתונים הם אומדנים לפני פרסום התשואות הרשמיות.
מה קרה בשווקים?
העליות היו רחבות, אך לא אחידות. מניות הטכנולוגיה בארצות הברית והשווקים באסיה בלטו לחיוב. בישראל העליות במדדים הגדולים היו מתונות יותר, ובין ענפי השוק נרשמו פערים משמעותיים.
ישראל מדד ת״א 35 עלה ב-1.1% ומדד ת״א 125 עלה ב-0.9%. מדד ת״א 90 הסתפק בעלייה של 0.2%, ואילו מדד יתר 60 ירד ב-2.9%. מתחת למדדים נרשמה רוטציה: מניות הבנקים והביטוח בלטו לחיוב, בעוד הטכנולוגיה והמניות הביטחוניות נחלשו. לאחר הפחתת הריבית בתחילת ספטמבר גברה תשומת הלב גם לנדל״ן ולבנייה.
איגרות חוב האג״ח הממשלתיות בישראל עלו בכ-0.4%, וגם מדד האג״ח הקונצרני הכללי עלה בכ-0.4%. התרומה משני האפיקים סייעה במיוחד למסלולים הכלליים.
בעולם –
ה-S&P 500 עלה ב-3%, Nasdaq ב-5%, Nikkei 225 ב-7.9%, Dow Jones ב-1.9% ו-Emerging Markets ב-10%. באירופה נרשמה מגמה מעורבת.
מניות הטכנולוגיה וה-AI חזרו להוביל, אך המשקיעים בוחנים אם ההשקעות הגדולות אכן מתורגמות לצמיחה ברווחים.
מטבע –
התחזקות השקל הפחיתה את התשואה השקלית של ההשקעות בחו״ל. לכן עלייה במדדי חו״ל אינה מתורגמת בהכרח לאותה תשואה בחיסכון הישראלי.
התמונה מתחילת השנה
לפי שתי הערכות הענף, התשואה המצטברת בינואר עד אוגוסט עומדת על כ-6.6% ועד 6.9% במסלול הכללי ועל כ-11% ועד 11.3% במסלול המנייתי. במסלול S&P 500 התשואה השקלית המוערכת היא כ-6%.
הפער ממחיש את השפעת המטבע ואת התרומה של הפיזור בין ישראל, חו״ל ואיגרות חוב. הוא אינו מבטיח שמסלול מסוים ימשיך להוביל בחודשים הבאים.
מלכה דוד
מתכנן פרישה מוסמך | CFP® Certified Financial Planner
מנכ"ל שיא המילניום פתרונות כלכליים
* אין במידע לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני על ידי יועץ/ משווק פנסיוני בעל רישיון ע"פ חוק, אשר מתחשב בנתונים ובצרכים מיוחדים של כל אדם. כמו כן אין במידע על תשואות שהושגו בעבר כדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד.