סקירה כלכלית מאי 2011

לקוחות יקרים,

גם באפריל חווינו את התנודתיות המאפיינת את השווקים בארץ ובעולם בתקופה האחרונה.

להפתעתי ולמרות שציפיתי לתשואות שליליות במרץ, רוב הקופות סיימו בתשואה חיובית ובמיוחד אותן קופות שהשכילו להשקיע חלק נכבד מנכסי הקופה בחו"ל.

כך שלמעשה למרות שהשוק מאוד בעייתי ברבעון הראשון של שנת 2011, קופות הגמל רשמו תשואה נומינלית חיובית.

למרות שכלכלת ישראל התרחבה בשיעור שנתי של 6.3% בגידול בתמ"ג (תוצר מקומי גולמי), ולמרות שהתחזיות של בנק ישראל להמשך צמיחה בקצב מואץ בשנתיים הקרובות, אני עדיין חושש מהמשך מגמה של הנגיד להעלות את הריבית, דבר אשר יקשה מאוד על חברות שעדיין סוחבות על גבן קשיים פיננסיים מהשנים האחרונות. העלאת ריבית חוזרת ונשנית ע"י הנגיד עלולות להכביד את העול הזה ולהקשות עליהן לגייס הון חדש אשר באמצעותו יוכלו לגלגל את ההלוואות הנוכחיות שלהם, ואם כך הדבר, תתקשנה אותן חברות לפעול בצורה יעילה וייתכן כי יידרשו להגיע להסדרי חוב עם מחזיקי האג"ח שלהן.

בנוסף לזאת אנו עדים לגידול מרשים בדרישה לעובדים במשק והמשך ירידה באבטלה.

המגמה האחרונה בעולם לשינוי במחירי סחורות, החל מאנרגיה, מתכות וחקלאות פוגעת ברווחיות של לא מעט חברות, משום שההוצאות עלו בצורה דרמטית ואילו לא תמיד יכולות החברות להעלות את מחיר מוצריהם הסופיים בשיעור זהה, ולכן חלקן יחוו פגיעה ברווחיות.

ישנם שני תמרורי אזהרה לעתיד:

1. "חדש ישן":

מצב הכלכלות החלשות באירופה (יוון ופורטוגל) ובארה"ב: לדעתי עדיין הסיפור רחוק מלהסתיים ולא תהיה ברירה ובזמן כזה או אחר יצטרכו למחוק חובות ולהגיע להסדר חובות, אף על פי שכרגע דוחים את האפשרות הזו באיחוד האירופאי, וכן מצבה של הכלכלה האמריקאית וצמצום הגירעון הלאומי שלה.

2. המצב הגיאופוליטי במזרח התיכון:

המצב הנו מאוד נזיל ודינמי המשפיע באופן ישיר על הכלכלה בישראל. המזרח התיכון עובר שינויים מרחיקי לכת, נוסיף על זאת את האופציה על הצהרה בינלאומית חד צדדית של מדינה פלשטינאית בספטמבר השנה. הנה לכם מתכון לחוסר וודאות של המשקיעים. ברור לכולנו שגלי הזעם והתסכול יופנו לכיוונה של ישראל באופן מגמתי ע"י הממשלים על מנת להפנות את הזרקור לכיווננו.

לסיכום:

גם במאי נחווה את חוסר היציבות הזו, ולא תמיד נמצא היגיון והסברים לעליות ולירידות הנקודתיות. לכן קשה מאוד כרגע לזהות מגמה באופן חד משמעי. וכשם שאין מגמה ברורה מוטב כי לא נעשה שינויים דרמטיים בהרכב התיקים שלנו, מה עוד שההשקעות של רובנו הנן לטווח הבינוני/ארוך.

המלצות:

מומלץ למי שמתכנן בקיץ לפדות קרן השתלמות או קופת גמל נזילה ולא מעוניין בחודשים הקרובים להיות חשוף לשינויים ותנודתיות, לשנות נקודתית את אותה קרן או קופה למסלול שיקלי.

1. מחזיקי תיקי השקעות ומוצרים פיננסים בחברות ביטוח:

• לתת יתרון למסלול צמודי מדד הן מדינה והן חברות
• להחזיק חשיפה למניות עד ל 30% מקסימום
• יתרון באג"ח שקלי בריבית משתנה

2. קופות גמל/קרנות השתלמות:

• גיל 60 ומעלה – קופות 90/10 לשמרנים או לחילופין קופות צמיחה ליותר ספקולנטיים
• גיל 50-60 – קופות צמיחה לשמרנים או קופות כלליות ליותר ספקולנטיים
• גיל 50 ומטה- קופות כלליות לשמרנים או קופות גמישות ליותר ספקולנטיים.

קופות 90/10:

קופות צמיחה:

קופות כלליות:

קופות גמישות:

מלכה דוד- מנכ"ל
שיא המילניום פתרונות כלכליים

* אין במידע לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני על ידי יועץ/ משווק פנסיוני בעל רישיון ע"פ חוק, אשר מתחשב בנתונים ובצרכים מיוחדים של כל אדם. כמו כן אין במידע על תשואות שהושגו בעבר כדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד.