סקירה כלכלית ינואר 2021

לקוחות יקרים,

שנת 2021 נפתחה ברגל ימין. עוד חודש של עליות בעיקר במדדי המניות בארץ ובעולם גורמות לתשואה חיובית נאה של כ-1.2% במסלולים הכללים בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות שלנו. זה נראה יותר מידי טוב מלהיות אמיתי ואכן יש מקום להיות מעט זהירות וסקפטיות לגבי ההמשך. אין ספק שהמחירים בשוק ההון מנופחים ואין פה מסחר במחירים הוגנים של שווי החברות… אבל בזמן ששוק האג״ח מרעיל את התיקים (תשואות שליליות אג"ח ממשלתי) והריבית בארץ ובעולם ממשיכה להיות אפסית וממשלות ממשיכות להדפיס כסף ולחלק אותו לציבור, אזי זה רק הגיוני שהמחירים המנופחים בשווקים ימשיכו להתנ… כעת שאלת השאלות עד מתי? האם זה הזמן לשבת על הגדר או להקטין פוזיציה או שמוקדם מידי והעליות ימשיכו גם בשנים הקרובות??  זו שאלה שמטרידה את כל מנהלי ההשקעות בארץ ובעולם, ולצערי לאף אחד אין מושג מתי יהיה זה הזמן הנכון לצאת מהשוק ולהיכנס למגננה ולשנות את האלוקציה שתתאים לזמן משבר וירידות. זו גם הסיבה שמומלץ לא לפעול באופן רגשי ולקבל החלטות בלחץ של זמן ולנסות לתזמן את השוק – כי זה אף פעם לא מצליח!

האפשרויות העומדות לפנינו : 

1. להישאר אדישים , לא לבצע שינויים בתיק ,להגדיר את אלמנט הסיכון בתיק ולהניח לטבע לעשות את שלו, מכיוון שבטווח זמן רחוק השוק יורד ועולה וממשיך לתקן את עצמו.
2. לשבת על הגדר עם חלק מהסכום ( שקלי קצר או מסלול כספי ) למשל 50 % במסלול כללי ו-50% במסלול כספי ולקוות שהמשבר והירידות החדות יגיעו במהרה כי זה היה זמן מצוין להיכנס עם כל המזומנים לשוק המניות שהתמחור שלו יהיה נמוך.

אלו שתי אסכולות שיכולות לתת מענה לחששות שילוו את כולנו בזמן הקרוב , דהיינו בשנת 2021 .
אין לי תשובה חד משמעית מה הכי נכון לעשות וכנראה שבפרספקטיבה לאחור נוכל לבחון זאת בדיעבד בלבד.

האופציה הכי פחות נכונה והיא מתכון בטוח להפסדים היא :

לצאת היום מהשוק לגמרי ויכול מאוד להיות שתעבור גם שנה ואפילו שנתיים של עליות חדות בשווקים כולם ירוויחו חוץ ממך , ונשאלת השאלה כמה זמן להישאר בבית בזמן שכולם חוגגים ומרוויחים… סיכוי טוב להישבר ולחזור לשוק כאשר המחירים יהיו גבוהים מידי ואז כשיגיע המשבר להפסיד פעמיים , כלומר לא ליהנות מהעליות וכן  לחוות את כל עוצמת הירידות.
ולכן המלצתי היא להיות כל הזמן בשוק אבל להפעיל בלמים ואיזונים, מחשבה ואסטרטגיה לניהול הסיכונים בתיק שלך.

אבולוציה בשוק ההון

אנו נמצאים בתהליך מואץ של אבולוציה פיננסית בארץ ובעולם. עולם ההשקעות הישן שנשען על שני  אפיקים מרכזיים : מניות , ואגרות חוב. כאשר אחד מאזן את השני והם פועלים כסוג של איזונים ובלמים. היום אפשר לומר בביטחון מלא כי מרכיב האג"ח בתיקים הוא מרכיב "רעיל" שעושה יותר נזק מתועלת היות והתשואה הפנימית שלו הנה שלילית. אז עד מתי מרכיב המניות ימשיך לעלות ולכסות על הנזקים של אגרות החוב? איש לא באמת יודע.. לוואקום הזה נכנס בשנים האחרונות ביתר שאת עולם השקעות האלטרנטיבי … עולם חדש ומורכב,  לרובו של הציבור אנו עדים לתהליך שבו עוד ועוד קרנות גידור ישראליות  וקרנות זרות שפועלות כאן מזה 4 שנים הופכות להיות אלטרנטיבה למשקיע הישראלי.

השוק האלטרנטיבי – סובל בעיקר מחוסר רגולציה וחוסר שקיפות ולכן רבות הסכנות למשקיע ה"לא כשיר" לקבל החלטות בעצמו. אם תשאלו לדעתי,  זה רק עניין של זמן והרגולטור יהיה חייב לעשות כאן סדר על מנת למנוע מלקוחות הפסדי הון. עם זאת לא כדאי לעצום עיניים ולהתעלם מהתמורות החדות והשינויים המתחוללים לנגד עינינו, ויש להכיר, ללמוד ולהיחשף בהדרגתיות לעולם החדש הזה. במהלך השנה הנוכחית אסקור מעט את השוק הנ"ל על מנת לתת לכולכם מושגים בסיסיים בתחום הזה.

סיכום

אני ממליץ בעת הזו להישאר עם האצבע על הדופק,  בחירת מסלולים של קופות גמל וקרנות השתלמות ממליץ בחום לעבוד על פי מתווה מסלולים על פי גיל.

המלצות:

בני 50 ומטה – במסלול 50 ומטה

בני 50-60- במסלול 50 עד 60 (למעט תכוניות נזילות שנזדקק להם בקרוב )

בני 60 ומעלה – במסלול 60 ומעלה !

אני מזכיר לכולם כי פתחנו ערוץ תקשורת חדש דרך עדכוני וואטס אפ על מנת לקבל עדכונים שוטפים שמרו לכם את המספר באנשי הקשר ושלחו לנו הודעה בקשה להתחברו