סקירה כלכלית ינואר 2014

לקוחות יקרים,

לקוחות יקרים, שנת 2014 נפתחה בצורה מגומגמת. אחרי שנתיים חלומיות, ענף הגמל וההשתלמות בארץ יעמוד בינואר על תשואה שלילית של (0.4% -) בממוצע.

הגורם העיקרי שתורם לתשואה השלילית הינו מניות ואג”ח בחו”ל.

ירידות השערים בשוק המניות בחו”ל פעלו כגורם שלילי לתשואת הקופות החודש מנגד עליות שערים מתונות בחלק מהאפיקים בארץ כגון אג”ח  קונצרני ואג”ח ממשלתי היוו גורם ממתן.

בארה”ב

מדדי המניות בעולם עברו למגמה שלילית בחודש ינואר. המדדים בארה”ב ירדו בין,2%-4%:  מדד MSCI  של השווקים המתעוררים ירד בשיעור חד של כ- 6% והמדדים המקומיים איבדו כ- 1% מערכם. הסיבה לירידות נעוצה ככל הנראה בנתונים כלכליים חלשים מסין וצמצום תכנית רכישות האג”ח בארה”ב,  נראה שברירת המחדל של הפד היא לצמצם את הרכישות החודשיות בכ 10- מיליארד דולר בכל מפגש, ורק חולשה בארה”ב או משבר בשווקים המתעוררים, עלולים לעצור את התהליך ולחייב חשיבה מחדש.

באירופה

הנגיד, מריו דראגי, הדגיש בנאומו שהבנק מוכן לפעול בנחישות על ידי מדיניות מרחיבה יותר במידה ותירשם הרעה בתנאי האשראי עקב הצמצום של הפד, או הידרדרות נוספת בתחזית האינפלציה לטווח הבינוני. להזכירכם, האינפלציה בגוש ממשיכה להיות נמוכה ועמדה בינואר על כ- 0.7% ברמה שנתית, רחוק מאוד מיעד האינפלציה של 2% של הבנק המרכזי.

בטורקיה – על רקע החלשות המטבע המקומי והאינפלציה הגבוהה, הבנק המרכזי של טורקיה פרסם הודעת חרום מיוחדת בה העלה את הריבית בשיעור חריג מ 7.75%- ל,  12% – כלומר עלייה של 4.25 נקודות אחוז, ואת הריבית השבועית מ 4.5%- ל- 5.5%. המהלך הביא להתחזקות של המטבע הטורקי ב כ- 4% בלבד.

בארץ

האבטלה בארץ עדיין נמוכה, אבל משנה כיוון. בדצמבר עלתה האבטלה ל 5.8%- אחוזים בשיעור שנתי ושיעור ההשתתפות נותר על 63.5% אחוזים. מצב התעסוקה המשופר סייע להחלטת הנגיד להשאיר את הריבית על כנה. פרמיית הסיכון של ישראל, כפי שהיא נמדדת מחוזי ה- CDS, המשיכה לרדת במהלך ינואר ועמדה על 1% בסוף החודש, הרמה הנמוכה ביותר מאז החל ה”אביב הערבי” בתוניסיה לפני יותר משלוש שנים.

צריך לשים לב לעובדה שקרנות הנאמנות בארץ מגייסות הון עתק (זרימת כספים לשוק ההון..) וזה גורם למשקיעים קצת לחשוש, האם המגמה עשויה להתהפך התשובה היא בהחלט כן. ראינו רק במהלך שבוע שעבר נפילות שווקים באסיה וירידות חדות בארה”ב.

מסקנה – הכול נזיל… ויש לקחת זאת בחשבון.

לסיכום:

נתוני השוק העולמי לא השתנו. עדיין הריבית הנמוכה מהווה גורם ממריץ לשווקים בעולם. אבל יש לקחת בחשבון את האפשרות של היפוך מגמה. זה יקרה,  השאלה הנשאלת היא רק מתי ???

להערכתי קיים עדיין פוטנציאל לעליות בשווקים, וללא גורמים משפיעים חיצונים כגון “גיאופוליטי” אני מאמין בהמשך המגמה החיובית. עם זאת הייתי ממליץ לבני 60 + לנקוט משנה זהירות ולהיצמד למסלולים השמרניים.

המלצות

המלצותיי לא משתנות גם החודש:

פוליסות פיננסיות:

1. מסלול כללי 70/30
2. מסלול 85/15  “כללי 1 + כללי ללא מניות”

קופ”ג וקרנות השתלמות

1. עד גיל 60 להישאר במסלולים הכללים
2. מגיל 60 מסלולים של 90/10

קופות מאוג”חות:

קופות 90/10:

קופות צמיחה: 

קופות כלליות:

מלכה דוד- מנכ”ל
שיא המילניום פתרונות כלכליים

* אין במידע לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני על ידי יועץ/ משווק פנסיוני בעל רישיון ע”פ חוק, אשר מתחשב בנתונים ובצרכים מיוחדים של כל אדם. כמו כן אין במידע על תשואות שהושגו בעבר כדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד.