סקירה כלכלית יולי 2013

לקוחות יקרים,

לאחר חודש יוני שבו השוק ירד והתשואה בקופות הייתה שלילית , בא חודש יולי והחזיר את האדום ללחיים של המשקיעים. חודש יולי הסתיים באופן חיובי, והערכה שלי שהקופות ביצעו תשואה של מעל 1% בהתאמה למסלולים . העליות באו לידי ביטוי בכל האפיקים למעט אפיק ה מט"ח.

למעשה חודש יוני התאפיין בירידות שערים בגלל נתון כלכלי חיובי , הנתונים החיוביים של המשק האמריקאי הביאו את הנגיד בן ברננקי להצהיר על כך שאפשר להפסיק את רכישות האג"ח המסיביות

מה שגרם למשקיעים בארה"ב לפניקה אשר באה לידי ביטוי בירידות שערים חדות.

הנתונים שהגיעו מהמשק האמריקני בחודש האחרון הצביעו על המשך הצמיחה, כשעיקר השיפור מגיע מכיוון שוק הדיור והצריכה הפרטית. בנוסף, דוח התעסוקה האחרון היה טוב מהציפיות המוקדמות והראה על התווספות של כ- 195 אלף משרות חדשות לעומת צפי של כ- 165 אלף משרות חדשות. למרות זאת, לאחר שברננקי הטיל פצצה בחודש יוני באשר לכוונתו להאט את תוכנית הזרמת הכספים למשק האמריקני, הודיע כי לעת עתה אין שינוי בהיקף רכישות האג"ח שהוא מבצע ,הריבית באירופה לא תעלה בעתיד הנראה לעין

הבנק המרכזי באירופה הכריז את הדברים הללו למרות התאוששות מסוימת לאחרונה בגוש, בעיקר לאור התחזיות המתונות לאינפלציה וצמיחה בשנים הקרובות.

טלטלה בבנק ישראל ובבורסה לניירות ערך לאחר שהועלו טענות ישנות לגבי אירוע מביך בו ככל הנראה לא שילם פרופ' יעקב פרנקל על פריט כלשהו שרכש בדיוטי פרי בהונג קונג, הוא החליט להסיר את מועמדתו לתפקיד הנגיד.  גם פרופ' ליאו ליידרמן ומספר בכירים נוספים סירבו לקבל עליהם את התפקיד. בנוסף, במהלך החודש ראינו את התפטרותה של מנכ"לית הבורסה,אסתר לבנון, ו מיד אחריה הודיע גם יו"ר הבורסה סם ברונפלד על התפטרותו מהתפקיד. כל האירועים האלו מתרחשים על רקע המשך הנתונים החלשים של הכלכלה המקומית בחודשים האחרונים.

בעוד בבורסה האמריקנית המניות הקטנות והגדולות הציגו שיעורי עלייה דומים, בבורסה המקומית ראינו השנה את המניות הקטנות מזנקות למעלה בעוד מניות השורה הראשונה והשנייה מדשדשות. יכול להיות שהחברות הגדולות, ש התמנפו יתר על המידה, נפגעו יותר מההאטה במשק. בנוסף, ראינו השנה גידול בהיקף הצעות הרכש מכיוון בעלי השליטה של החברות הקטנות, משהו שנתן להן דחיפה למעלה. בהתחשב בבעיות מהן סובל השוק המקומי – האטה כלכלית, עודף רגולציה, אי-וודאות גיאו-פוליטית, חוסר עניין של המשקיעים הזרים ועוד, ייתכן שיארך עוד זמן מה עד שהמניות הגדולות יסגרו את הפער, אולם להערכתי הוא ייסגר בהמשך, ולכן אין לי העדפה של הקטנות על פני הגדולות.

לסיכום :

באירופה אין כל חדש וכנראה שלא נהיה עדים לשינויים דרמטיים בחודשים הקרובים, ארה"ב מתאוששת בקצב יפה אבל עדיין צריך לזכור כי הריבית הינה אפסית והתוכנית ההומניטארית של בנק הפדרלי הוא ,
"האשם העיקרי" במצב , בישראל ישנה ירידה בצמיחה וכל ההילולה סביב נגיד בנק ישראל לא תרמה נחת למשקיעים בחודש האחרון , המשקיעים הישראלים עדיין מעדיפים להישאר זהירים ורובם ככולם נמצאים באפיק האג"ח … וכל זמן שזה המצב – שוק המניות ימשיך לדשדש ,פעם למעלה ופעם למטה .

המלצות:

כרגע לא לעשות שום שינויים דרמטיים בתיקים , ולהמתין בסבלנות להתפתחויות בשווקים .

לראייה למרחק אני מאמין בחשיפה מנייתי מבוקרת על פי צרכים וגילאים .

מגיל 20- ועד גיל 50 – חשיפה של בין 30% ועד 50% מניות

מגיל 50- ועד גיל 60- חשיפה של בין 15% ועד 30% מניות.

מגיל 60- חשיפה של  0%  ועד 15% במניות .

תיקים מומלצים :

1. תיק 70/30 או כללי 1
2. תיק 60/40  שילוב של כללי 1 עם מניות חו"ל
3. תיק 85/15 שילוב של כללי 1 וכללי ללא מניות .

קופות מאוג"חות:

קופות 90/10:

קופות צמיחה: 

קופות כלליות:

מלכה דוד- מנכ"ל
שיא המילניום פתרונות כלכליים

* אין במידע לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני על ידי יועץ/ משווק פנסיוני בעל רישיון ע"פ חוק, אשר מתחשב בנתונים ובצרכים מיוחדים של כל אדם. כמו כן אין במידע על תשואות שהושגו בעבר כדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד.