לקוחות יקרים!
בישראל
בשוק המניות המקומי ניראה כי יש מיצוי מלא של מניות בשורה הראשונה והן מתומחרות באופן מלא. בניגוד אליהם עדיין אפשר למצוא פוטנציאל צמיחה במניות השורה השניה והשלישית והן אכן ראויות להשקעה יש לזכור כי מצב המאקרו כלכלי בישראל הוא טוב ורוב החברות גייסו כסף להשקעות עתידיות מצב הייצוא הולך ומשתפר בהדרגה ואת זה רואים בדוחות הריבעוניים שמתפרסמים מעת לעת. אך עדיין בזמן הקרוב יש סיכוי רב לירידות שערים בעיקר מסיבה טכנית של מימושיים וכן בגלל המצב בעולם. ישנו מחסום פסיכולוגי וקושי טכני בחציית שיא כל הזמנים של מדד המעוף. יש מקום לשקול השקעה לטווח הארוך בשווקים מתעוררים כמו ברזיל, סין, והודו. בשוק אג"ח מקומי אני ממליץ על איזון בין מסלול שיקלי וצמוד מדד.
הריבית הנמוכה עשויה לגרום לאינפלציה גבוה בטווח הבינוני ולכן תמשיך מגמה שהתחילה ע"י הנגיד בהעלאה הדרגתית של הריבית במשק.
אג"ח קונצרני- אני לא צופה הפסדי הון משמעותיים בטווח הקצר רוב החברות הצליחו לגלגל את חוב לטווח בינוני/ ארוך ואינן נמצאות במצוקת נזילות. אך עדיין יש להיזהר בבחירת האג"ח הקונצרני עם הדירוגים הנמוכים. כפי שציינתי חודש שעבר בחירה סלקטיבית של אג"ח קונצרני עם מרווחים גדולים מאג"ח מדינה עשויה להניב פירות בטווח הקצר / בינוני כמו כן מומלץ לרכוש אג"ח קונצרני של הבנקים הגדולים בעיקר במח"מ קצר- בינוני. במידה והשקעה היא לטווח הקצר עדיף להשקיע באג"ח קונצרני עם דירוג גבוה של AAומעלה.
ארה"ב
שורת נתונים טובים בארה"ב במהלך החודש האחרון אפשרו לשווקים לטפס מעלה בקצב איטי. נתוני מאקרו טובים בעיקר מדד אמון הצרכנים ודוחות התעסוקה. התאוששות בשוק העבודה באמריקאי הוא נתון חשוב להחזרת המשק האמריקאי להמשך צמיחה. עם זאת נמשכת הספקולציה להעלאת ריבית של הפד האמריקאי ולהערכתי העלאת הריבית בארה"ב היא בלתי נימנעת. כתגובה לכך עליות משמעותיות בתשואות על אג"ח האמריקאי. לעליה זו יש מס' סיבות:
1. נתוני מאקרו טובים.
2. מעבר לנכסי סיכון גבוהים יותר.
3. הנפקות אג"ח ארוכות באופן נירחב.
כפי שניתן להבין רוב הסיבות לעליות הן כלכליות והסיבות לירידות הן טכניות.
כפי שציינתי בעבר מגמת עליית ריבית בטווח הקצר משפיע לרעה על שוק המניות אך לטווח בינוני ארוך השווקים מפנימים כי התהליך מבשר גם פור כלכלי אמיתי ומכך ששוקי המניות מתחילים לטפס שוב אם כי בקצב איטי יותר מאשר בסביבה של ריבית נמוכה.
לסיכום:
נתונים חיובים, ריבית נמוכה, תשואות ריבעוניות טובות מאוד לכאורה הכל ורוד אך עדיין אחרי תקופה כה ארוכה של גל עליות מאסיבי (עיקרון הרצף) סביר כי מתי שהוא נחווה גם תיקונים כלפי מטה (טכנים, מימושים).
ולכן בטווח הקצר הכל יכול להיות , גם חציון השני של 2010 יכול להיות שלילי אם כי זה לא נראה כרגע.
על כן בטווח הקצר – נא להיות זהירים.
בהשקעות בטווח הבינוני ארוך – בהחלט התחזקות מגמה חזרה לשיגרה ותימהול נכון של אפיק המניות בהתאם לגיל ולצרכים האישיים שלכם.
המלצות:
1. מחזיקי תיקי השקעות ומוצרים פיננסים בחברות ביטוח- אני ממליץ על תיק מאוזן, מסלול 80/20 או 70/30 , תימהול אג"ח קונצרני יחד עם אג"ח מדינה משני הסוגים, גם המסלול שקלי וצמוד מדד אמור להניב תשואה יותר משמעותית על פני הפק"מ.
2. קופות גמל/ קרנות השתלמות
לבני 60+ ההמלצה היא מסלולי 90/10 (עד 10% מניות או אג"ח כללי ללא מניות.
לבני 50+ ההמלצה היא למסלולי צמיחה או לחילופין למסלולים הכללים.
לעמיתים מתחת לגיל 50 ההמלצה היא מסלולים הכללים אם אפשרות למסלולים גמישים.
מלכה דוד- מנכ"ל
שיא המילניום פתרונות כלכליים
* אין במידע לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני על ידי יועץ/ משווק פנסיוני בעל רישיון ע"פ חוק, אשר מתחשב בנתונים ובצרכים מיוחדים של כל אדם. כמו כן אין במידע על תשואות שהושגו בעבר כדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד.