סקירה כלכלית אוגוסט 2010

לקוחות יקרים!

אחרי חודשים של דישדוש וירידות חדות בשוק המניות, הסתיים לו חודש יולי בצורה חיובית והחזיר להרבה משקיעים את החיוך לפנים. קופות הגמל הכלליות הרויחו בממוצע כ 2.5% וקופות 80/20 כ 1.5%.

זה החודש החיובי השני ברציפות מאז הירידות באפריל ובמאי.

הפעילות הכלכלית במשק הישראלי ממשיכה להתחזק, הן מצידו של הצרכן הפרטי והן מצידם של היצרנים. גם שיעור האבטלה ממשיך להצטמצם ועומד כיום על 7.4%.

בשבועות הקרובים עומדים להתפרסם הדו”חות השנתיים של 2009 של מרבית החברות ואין לי ספק שהתוצאות יהיו טובות יותר מ 2008. יחד עם זאת חברות רבות עדיין יציגו קשיים פיננסיים.

שלל הסימנים החיוביים דחפו את הבורסה בת”א למעלה שבניגוד למרבית השווקים מעבר לים, ממשיכה לעלות לאחרונה ומתקרבת עד כדי אחוז בודד מתחת לרמת השיא שנקבע באוקטובר 2007.

אם נבחן את התקופה של השנה וחצי האחרונות, נגלה כי בישראל מדדים זינקו בשיעורים של פי 2-3 ממרבית המדדים האחרים בעולם המפותח.

יש המפקפקים בעליה מטאורית זו. אמנם המצב הכלכלי בארץ טוב יותר מאשר מרבית המדינות האחרות, אך לא בטוח שהדבר מצדיק פער גדול שכזה.

כמו כן הנגיד העלה את הריבית בעוד 0.25% וריבית בנק ישראל עומדת על 1.75%, ריבית הפריים בבנקים 3.25%.

לעת עתה נראה כי הבורסה בת”א מנותקת מהמתרחש בעולם למרות שהתלות של הכלכלה הישראלית במשקים זרים הצטמצמה בשנים האחרונות. המשק הישראלי אינו נמצא בבועה מבודדת ועדיין מושפע מהנעשה בחו”ל.

ומה מתרחש מעבר לים: בארה”ב רואים מספר נתונים סותרים. נראה כי הבלתי מועסקים במשק נמצא במגמת ירידה מסויימת ומנגד חלק נכבד מנתוני התעסוקה מתבסס על עובדים במשרה חלקית או זמנית.

בשוק הדיור אין חדש. הדו”חות מציגים כי ישנה ירידה חדה בהיקפי הבניה ומכירת בתים חדשים, עם זאת הצרכן האמריקאי צורך קצת יותר בתקופה האחרונה.

לסיכום, רואים עצירה של הידרדרות, אבל עדיין לא התאוששות מהותית.

גם באירופה התמונה דומה – ישנם סימנים חיוביים כגון תוכנית להצלה וסיוע לכלכלה היוונית ומנגד צצים על פני השטח גרעונות כבדים של מדינות אחרות כדוגמת ספרד ופורטוגל.

לסיכום:

אמרנו “חוסר ודאות”, זוהי מילת המפתח – הכל פתוח. אין ספק שהכלכלה בישראל יציבה וחזקה לעומת מה שקורה מעבר לים וכל עוד הריבית תהיה נמוכה משקיעים יחפשו אלטרנטיבה עם פרמיית סיכון גבוהה אג”ח ומניות.

אז אם לטווח הקצר יש חוסר וודאות, בטווח הבינוני-ארוך, כל זמן שלא יקרו דברים בלתי צפויים המגמה החיובית תימשך.

לכן, בטווח הקצר של החציון השני של 2010 – מגמה מעורבת עם נטייה לירידות.

לטווח של כמה שנים קדימה – סה”כ מגמה חיובית.

המלצות

1. מחזיקי תיקי השקעות מאוג”חים ומוצרים פיננסים בחברות ביטוח- מסלול 80/20 או 90/10.

2. קופות גמל/ קרנות השתלמות

· בני 60 ומעלה לעבור לקופות 90/10 או לחילופין קופות מאוגחות ללא מניות

· בני 50-60 קופות צמיחה 80/20 או לחילופן 90/10

· בני 50 ומטה קופות כלליות או לחילופין קופות צמיחה

להל”ן הרשימה:

קופות מאוגחות/ 90/10:

קופות צמיחה:

קופות כלליות:

מלכה דוד- מנכ”ל
שיא המילניום פתרונות כלכליים

* אין במידע לעיל כדי להוות תחליף לייעוץ/שיווק פנסיוני על ידי יועץ/ משווק פנסיוני בעל רישיון ע”פ חוק, אשר מתחשב בנתונים ובצרכים מיוחדים של כל אדם. כמו כן אין במידע על תשואות שהושגו בעבר כדי להצביע על תשואות שתושגנה בעתיד.