לקוחות יקרים ,

בשבועות ובימים האחרונים אנו עדים לפאניקה של ציבור המשקיעים בארץ אשר פודים מיליארדים מקרנות נאמנות בהשקעות שלהם בבנק – פודים מעכשיו לעכשיו ובכל מחיר(!) גם “סחורה” טובה…
תנחשו מי מחכך ידיים ורוכש מהם בזול את כל מה שהם מוכרים?
קופות הגמל וקרנות ההשתלמות של כולנו.

אז נכון שהירידות יעשו לנו נזק בטווח המידי והקצר, אך ההיסטוריה מלמדת כי אנשים אשר מתנהלים באופן שקול ולא פזיז בסוף מרוויחים (ראו שנים 2008-2009). ובסופו של יום, זה מה שיקרה – כולנו נרוויח בקופות גמל והשתלמות לטווח הזמן הבינוני ארוך.

“תהיה חמדן שכולם מפוחדים ומפוחד שכולם חמדנים”
הציטוט הבא שייך למשקיע האגדי וורן באפט אשר מסמל יותר מכל את ההזדמנות שנוצרה בעקבות שלושת החודשים האחרונים בשווקים.

כלומר, אותם גופים אשר מנהלים לכולנו את הגמל והפנסיה מנהלים גם לציבור הרחב קרנות נאמנות בנקאיות. (קרן נאמנות הנו מוצר מדף שנמכר בבנק והוא נזיל מהיום להיום).
לכל קרן יש מנהל קרן ותקנון , כאשר אנו כלקוחות רוכשים יחידות השתתפות בקרן עצמה.

לדוגמה, “קרן ישראל ” מנהלת כ-  100 מיליון ₪ ויש בה 100 חברים שמושקעים כל אחד מהם כ- מיליון ₪ , או לחילופין אחזקה של  כ 1% מהקרן עצמה.
ונניח שכרגע 25 חברים ממש בפאניקה ומודיעים למנהל הקרן – תמכור מיד ועכשיו!
למנהל הקרן אין ברירה והוא חייב למכור 25 מיליון ₪ באופן מידי.
ברור לכולנו שלמנהל הקרן יהיה הרבה יותר קל “להיפטר” מהסחורה החמה זו שיש לה ביקוש הגבוה, אולם יהיה יותר קשה למכור את הסחורה הפחות “טובה” שבה הביקוש יחסי נמוך.

כעת קרו שתי דברים :

1. 75 שותפים נשארו עם 75 מיליון שח וכל אחד מהם מהווה כ- 1.25% מהקרן
   אבל המשקל הסגולי של הסחורה הפחות מבוקשת גדל  בתיקים,
   ובהתאמה הסחורה החמה דוללה מהתיקים.
2. מישהו שהיה לו הרבה מזומנים והוא אינו לחוץ בזמן (קופות הגמל)
   רכש בזול סחורה חמה ומבוקשת.

אז מה בעצם קרה בשוק?

אי היציבות של נשיא ארצות הברית טראמפ והביקורת שלו על ה- FED שגרמה לנשיא הפד פאוול לשדר נימה ניצית יותר ממה שהיה צפוי בשוק, מלחמת הסחר שהתחילה עם סין, הפסקת הזרמת הכספים של הבנק המרכזי האירופי לשוק, האטה הגלובלית שהגיע לארצות הברית, וכן אי הוודאות בנושא לברקזיט, כל הדברים האלו גרמו לשיא בפדיונות ברחבי העולם.

אי הוודאות שאופפת את הנשיא טראמפ, כמו גם ההפסד שלו בבחירות האמצע והחקירות נגדו עשויות להוות משקולת גדולה על השווקים ולהקשות על ההתאוששות.

לסיכום,

אני מעדיף לראות את חצי הכוס המלאה ולהתייחס למציאות החדשה כהזדמנות. ובכל זאת, רק למי שיש צורך בשנה הקרובה לכסף נזיל הייתי ממליץ לעבור למסלולים סולידיים יותר.
לכל יתר הלקוחות , אני ממליץ לכם להמתין לאותו רגע של תפנית ואז להגדיל את חשיפת המניות בתיקים.
בכל מקרה אנו פה לצדכם עוקבים מקרוב אחר כל ההתרחשויות ומעדכנים ברגע שזה חשוב.